完成第三次战役的初步建仓后,贝西克并未感到轻松。相反,一种更深的警觉在心头升起。这次建仓过程,虽有计划,执行也大体到位,但在市场波动、尤其是G公司股价持续阴跌、浮亏扩大的那段时间,他内心深处并非毫无波澜。虽然最终凭借对逻辑的坚信和计划的约束,扛了过来,但他清楚,情绪的干扰始终存在,只是被理性暂时压制了。
投资是反人性的游戏。贪婪与恐惧,始终是悬在每一个投资者头顶的利剑。这次他能控制住,下一次呢?下下次呢?当资金量更大,当浮亏更深,当外界噪音更响时,他还能否如此冷静?
他意识到,仅仅依靠“深度研究”和“制定计划”是不够的。研究可能出错,计划可能跟不上变化,唯有铁一般的纪律,才能在最考验人性的时刻,充当最后的保险阀,将情绪的破坏力降到最低,确保自己不被市场先生牵着鼻子走,而是在自己划定的安全轨道上运行。
他要为自己,也为未来可能跟随他理念(尽管他一再强调独立决策)的读者,建立一套清晰、可执行、不容妥协的交易纪律。这不是几条干巴巴的原则,而是用真金白银换来的教训,是系统化思维的产物,是未来一切操作的“宪法”。
他花了整整一周时间,沉浸在对过往所有交易记录、阅读过的投资经典、以及观察到的其他投资者成败案例的复盘和思考中。他将这些思考,结合第三次战役的实践,归纳、提炼,最终形成了一份详尽的《个人投资纪律守则(试行)》,分为三大部分:买入纪律、持有/卖出纪律、以及行为准则。
第一部分:买入纪律
1. 不熟不买:任何买入决策,必须建立在至少20小时以上的深度研究基础上。必须能清晰回答:公司靠什么赚钱(商业模式)?为什么能持续赚钱(护城河)?未来增长点在哪里?主要风险是什么?回答不了这些问题,再好的概念也不碰。
2. 无计划不买:任何一笔买入,都必须有事先书面化的计划,包括但不限于:买入标的、核心逻辑、预期持有期限、总计划仓位、分批买入的价格区间和仓位分配、最大可承受亏损(止损位)。计划必须在交易前制定,盘中只执行,不决策。
3. 无安全边际不买:必须对标的进行保守估值,设定“理想买价”、“合理买价”和“观察价”。只有价格进入“合理买价”区间才开始考虑,尽量靠近“理想买价”买入。绝不追高,不为“趋势”或“热度”支付过高溢价。
4. 仓位管控:
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